Semana por delante: los Estados Unidos rinden un máximo de 7 años en acciones de venta bajo presión temporal

Las acciones caen el viernes mientras la PFN abre camino para tasas más altas
Pero los datos sólidos, el mejor mercado laboral en 50 años, demuestran que la economía puede soportar el endurecimiento
El dólar cae por debajo de la línea de tendencia alcista, de nuevo
Aunque predecimos que las acciones estadounidenses continuarán alcanzando nuevos récords a largo plazo, el viernes todos los índices principales (S&P 500, Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite y Russell 2000) bajaron, ya que los mercados de valores de EE. UU. Experimentaron su peor semana en una mes.

Los sólidos datos económicos durante el transcurso de la semana, incluido un robusto PMI de Servicios, la expansión de los Pedidos de Fábrica y una Tasa de Desempleo baja de casi 50 años ayudaron a alimentar la especulación de las continuas alzas en las tasas de la Fed. Además, los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen aumentando, lo que animó a los inversores a vender acciones más riesgosas a favor de tenencias de bonos más seguras.

Los vientos en contra adicionales para las acciones la semana pasada incluyeron la escalada en curso de la disputa comercial entre Estados Unidos y China. Sin embargo, a pesar de la eliminación de un alojamiento sin precedentes, la perspectiva económica saludable junto con "quizás el mejor" mercado laboral en 50 años, según Gus Faucher , economista jefe de PNC, las acciones de señales tendrán más espacio para funcionar.

H2 Treasurys Sell Off, las acciones siguen a medida que los rendimientos aumentan
/ h2
UST 10-Y semanal
Sin embargo, los sólidos datos económicos compuestos por una declaración agresiva del presidente de la Fed, Powell, llevaron a cabo una venta masiva del Tesoro, llevando los rendimientos a 10 años a sus niveles más altos en siete años. Aunque el informe de empleo del viernes decepcionó sobre la creación de empleo, alcanzó el nivel de desempleo más bajo desde 1969, reforzando el camino de la Fed para las tasas de interés, profundizando la venta de bonos de EE. UU. Y elevando los rendimientos a 3,2, el más alto desde mayo de 2011.

Técnicamente, los rendimientos a 10 años formaron un máximo en H&S entre mediados de febrero y mediados de agosto. Sin embargo, su explosión revierte toda la presión hacia abajo localizada, convirtiéndola en una catapulta hacia arriba, estableciendo una perspectiva para continuas alzas para los rendimientos de los bonos.

El viernes, S&P 500 cayó el viernes 0.55 por ciento. Nueve de los 11 sectores del índice se pusieron rojos, liderados por acciones de Tecnología (-1.23 por ciento). Los servicios públicos (+1.53 por ciento) fue el único sector que avanzó. El índice de referencia retrocedió un 0,87 por ciento en la semana.

El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,68 por ciento el viernes, arrastrado por Intel (NASDAQ: INTC) que perdió más del 2 por ciento del valor después de que Bloomberg informara sobre la piratería china a través de pequeños microchips utilizados para robar secretos intelectuales de grandes empresas estadounidenses y contratistas gubernamentales. Para la semana, sin embargo, el Dow fue plano, cayendo solo 0.04 por ciento.

El NASDAQ 100 se desplomó 1.21 por ciento para un retroceso semanal de precisamente el 3 por ciento.

Russell 2000 Daily
El Russell 2000 cayó un 0,9 por ciento el viernes, encontrando apoyo por encima de las 200 DMA. Se desplomó 3.8 por ciento semanalmente, lo que lo convirtió en un claro rezagado para la semana, encontrando apoyo por encima de las 50 WMA. Las pérdidas fueron provocadas por el llamado acuerdo NAFTA 2.0, oficialmente el acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (USMCA) que se firmó a principios de la semana pasada, lo que hace que el flujo de bienes sea más suave para las multinacionales que fabrican o compran materiales en esos países. el precio se ha cerrado en el nivel más bajo desde el 29 de mayo y está amenazando con una inversión máxima.

El índice del dólar cayó por segundo día consecutivo el viernes, luego de que la PFN perdió la creación de empleo. La moneda de reserva global volvió a caer por debajo de su línea de tendencia alcista desde el 14 de mayo.

Aceite diario
Crude oil slipped back toward $74, after nearing $77 on Wednesday. Markets brushed off a rise in crude oil inventories after data showed that US stocks jumped close to 8 million barrels last week, quadruple analyst expectations and the most significant build since March 2017.

Investors remain bullish on the commodity because of the November 4 start of US sanctions against Iran which will remove that countries oil from the global supply. Even China, which tends not to play ball in this arena—and is in perhaps the most significant dispute with the US right since it shot down a US plan during the Bush administration in 2001—has cut down its oil purchase from Iran by half. Technically, the price registered a new peak, confirming the uptrend; the 50 DMA also crossed above the 100 DMA.

h2 Week Ahead/h2
Todos los horarios listados son EDT

h3 domingo / h3
21:45: China - Caixin Services PMI (septiembre): el pronóstico bajará a 51.4 desde 51.5.

h3 lunes / h3
Día de Colón en los Estados Unidos: mercados abiertos, pero algunos datos se retrasaron un día

Canadá - Día de Acción de Gracias

Japón - Día de la salud y el deporte

20:30: Australia - NAB Business Confidence (septiembre): el índice subirá a 5 de 4.

h3 martes / h3
2:00: Alemania - Balanza comercial (agosto): el superávit se ampliará a € 16,4 mil millones desde € 15,8 mil millones.

h3 miércoles / h3
4:30: Reino Unido - Balanza comercial (agosto), PIB (agosto): la balanza comercial registrará un déficit de £ 10,90 mil millones de -9,97 mil millones, mientras que el crecimiento del PIB bajará de 0,1% a 0,1%.

8:30: EE. UU. - IPP (septiembre): el pronóstico será 2,8% interanual y 0,2% intermensual, desde 2,8% y -0,1% respectivamente.

h3 jueves / h3
8:30: EE. UU. - IPC (septiembre): se prevé que los precios aumentarán 2.4% interanual y 0.2% intermensual, desde 2.7% y 0.2% respectivamente. El IPC básico será de 2.3% interanual desde 2.2% y 0.2% de 0.1% MoM.

11:00: EE. UU. - Inventarios de petróleo crudo de la EIA (w / e 5 de octubre): las existencias caerán a 5.08 millones de barriles.

h3 viernes / h3
0:30: China - (Provisional) Balanza comercial (septiembre): el superávit comercial se reducirá a $ 21 mil millones de $ 27.9 mil millones.

10:00: Estados Unidos - Michigan Consumer Sentiment (octubre, preliminar): se espera que aumente a 100.5 desde 100.1

El índice DAX ha publicado ganancias en la sesión del martes. Actualmente, el índice está en 11,236, un 0.24% en el día. En noticias económicas, no hay eventos importantes en la eurozona o en Alemania por segundo día consecutivo. El miércoles, Alemania publica el IPC preliminar y la Reserva Federal publicará su estado de cuenta mensual.

La disputa comercial entre Estados Unidos y China volverá a estar en los titulares esta semana, ya que los funcionarios chinos y estadounidenses celebrarán una segunda ronda de conversaciones el miércoles y el jueves. Hay mucho en juego, ya que las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo han afectado a la economía mundial y han afectado a los mercados mundiales de renta variable. El lunes, el secretario del Tesoro de EE. UU., Steven Mnuchin, dijo que espera un progreso significativo en las conversaciones, pero advirtió que las partes tendrían que abordar "asuntos complicados". Las tensiones entre China y los Estados Unidos han aumentado en las últimas semanas, y el Departamento de Justicia de los Estados Unidos ha presentado cargos penales contra Huawei, una compañía de tecnología china. Estados Unidos también está tratando de extraditar a un alto ejecutivo de Huawei de Canadá.

Como la economía más grande de la eurozona, Alemania es un referente para el resto del bloque. Los números alemanes recientes han sido débiles, lo que ha generado preocupación por la fortaleza de la economía de la eurozona. El viernes, el clima de negocios Ifo alemán bajó a 99.1, por debajo del nivel 100 por primera vez desde 2010. A principios de semana, una encuesta ZEW encontró que los inversores institucionales siguen siendo profundamente pesimistas sobre las economías alemana y de la eurozona. También hubo malas noticias desde el frente de fabricación, ya que el PMI manufacturero alemán cayó a 49.9, cayendo en territorio de contracción por primera vez desde 2013.

La declaración del FOMC hizo algunos cambios importantes en el continuo cambio de sentido desde la postura obstinada de los halcones a fines del año pasado. Reemplazar la referencia a 'nuevos incrementos graduales' por una frase que indica que la Fed sería paciente con las tasas fue la fuerza principal contra el USD . Además, se eliminó la referencia a unos riesgos más o menos equilibrados y la actividad económica se redujo a "sólida" de "fuerte". En una declaración separada, la Fed también dijo que sería flexible en su balance si fuera necesario.

Powell no cambió ese guión en la conferencia de prensa. Él promocionó la economía doméstica, pero dijo que el crecimiento más lento en China y Europa fue drástico, junto con el cierre del gobierno y las condiciones financieras más estrictas. También dijo que era difícil indicar si estamos o no al final del ciclo de alza de tasas .

En general, este fue un claro cambio a neutral. El mercado había esperado al menos un token inclinado hacia el lado hawkish pero no llegó. En respuesta, hubo una respuesta de riesgo clásica con el hundimiento del dólar estadounidense y la recuperación de las acciones. EUR / USD subió a 1.1500 desde 1.1420 y hubo movimientos de tamaño similar en todos los ámbitos.

Con la Fed fuera del camino, el enfoque vuelve a China. Las reuniones entre funcionarios de alto nivel continuarán el jueves en Washington, pero mientras tanto, se deben entregar los PMI oficiales de fabricación y no manufactureros de enero. Sin duda, los números se manejan, pero cualquier tilde más bajo de las lecturas de 49.3 y 53.8 anteriormente causaría preocupación. Ambos saldrán a las 0100 GMT.

El USD/CAD fue otro de los principales motores el miércoles, ya que cayó a su nivel más bajo desde principios de noviembre y superó los 100 dma y (brevemente) los 200-dma. Un repunte de casi el 2% en el crudo WTI hasta un máximo de dos meses le dio al alza un nuevo impulso.

Pero ten cuidado con los datos en el día por delante. El PIB de noviembre de Canadá se debe a las 1330 GMT y se espera que se contraiga 0.1%. Los datos recientes sobre ventas minoristas, inventarios, ventas comerciales y ventas en general apuntan a la posibilidad de una sorpresa a la baja y eso podría borrar rápidamente el progreso de la loonie.

El GBP/USD perdió alrededor del 0.7% durante la primera semana de febrero, ya que los fundamentos económicos combinados con el monto de incertidumbre del Brexit pesaron.
Los indicadores prospectivos vieron una caída en la actividad de servicios al borde de la recesión en enero.
El Banco de Inglaterra mantuvo la política monetaria sin cambios en línea con las expectativas al tiempo que generó la advertencia sobre los efectos negativos de la incertidumbre del Brexit, pero el Gobernador Carney optó por un tono tranquilo que finalmente apoyó a Sterling.
El Banco de Inglaterra redujo el pronóstico de crecimiento del Reino Unido debido a las incertidumbres del Brexit, ya que las empresas están retrasando la inversión.
El GBP/USD se rompió por debajo de la zona de soporte clave de 1.3030-1.3000-1.2970 y se espera que se mantenga moderado durante la segunda semana de febrero, ya que el crecimiento se ve debilitado y es poco probable que la oferta de Brexit se apruebe la próxima semana.
El pronóstico de la encuesta de pronóstico de **Street a 1 mes se volvió neutral esperando la probabilidad de un Brexit retrasado puede cambiar la perspectiva en el futuro.
El par GBP/USD se deslizó alrededor de 0.7% a mediados de los 1.2900 durante la primera semana de febrero, luego de que los indicadores prospectivos del Reino Unido registraron una caída en la actividad económica y el Brexit no iba a ninguna parte durante la semana. Las razones para que el GBP / USD se deslice hacia abajo se combinan. El Brexit no va a ninguna parte, el deterioro de los indicadores económicos y los factores técnicos que favorecen el retroceso en el GBP / USD. Se espera que la combinación de los mismos factores prevalezca también durante la próxima semana.

La primera ministra del Reino Unido, Theresa May, se reunió con los principales funcionarios de la Unión Europea el jueves, pero no hubo avances en el odiado tema del respaldo de la frontera irlandesa. La primera ministra del Reino Unido, Theresa May, alcanzará su propio plazo para finalizar el acuerdo Brexit el 14 de febrero. La primera ministra del Reino Unido, Theresa May, y el presidente de la Comisión Europea, Juncker, se reunirán nuevamente a fines de febrero, menos de un mes antes de la fecha prevista para el Reino Unido salir de la UE. Los líderes de la UE tendrían que reunirse para aprobar cualquier cambio en el acuerdo, y los parlamentos británico y europeo todavía tendrían que votar al respecto. Es cada vez más claro que es inevitable un aplazamiento de la salida del Reino Unido de la UE.

El conjunto de datos de PMI de enero apuntaba a la desaceleración general de la actividad económica en el Reino Unido a principios de 2019, lo que refleja la incertidumbre del Brexit. El PMI manufacturero del Reino Unido subió menos de lo esperado para alcanzar 52.8 en enero y el PMI de construcción cayó a 50.6 en enero desde 52.8 en diciembre.

Los servicios que PMI publicó el martes también cayeron por debajo de la expectativa que se encontraba al borde de la recesión con una lectura de 50.1 en enero.
El deterioro en la actividad económica del Reino Unido combinado con el estancamiento de Brexit se pesa en la libra esterlina que rompió las líneas de soporte principales en 1.3030-1.3000-1.2770.

Los servicios del Reino Unido PMI