Oportunidades de inversión en China

Este artículo ha sido escrito por Frank Schwarz, gestor de renta variable global de MainFirst

Aparte de los conocidos nombres de Alibaba y Tencent, vemos un gran potencial en Xiaomi, Ant Financial y Didi, tras su salida a bolsa. Los actores más nuevos y bien posicionados en el mercado son el especialista en servicios de entrega de alimentos Meituan Dianping, y la empresa de comercio electrónico Pinduoduo.

Además, vemos valor disruptivo en la tecnología asiática en áreas como el comercio electrónico, coches eléctricos, tecnología de baterías, producción de semiconductores y formas modernas de pago como Alipay. De hecho, Asia ya está más adelantada que Estados Unidos en este campo.

Parte del éxito del sector tecnológico en China se debe al apoyo estatal. El gobierno chino creó el plan estratégico "Made in China 2025" para trabajar de forma sistemática para convertirse en el líder en campos como el de la tecnología, pero también en otros, como en el de la energía. Esto está permitiendo que florezca una nueva generación de empresarios, comparable a la de Europa hacia 1870.

La escalada de la disputa comercial entre Estados Unidos y China tendrá un impacto desproporcionadamente severo en la economía china, aunque plantea riesgos para la economía mundial. El enfrentamiento se está produciendo en un momento de desaceleración de la economía china y de tensión financiera.

Las medidas de protección comercial introducidas por los gobiernos en Washington y Beijing están frenando la actividad económica mundial. Los nuevos aranceles se aplican a los bienes que constituyen una parte creciente del comercio mundial. Estados Unidos (AA/Estable) y China (A+/Negativo) representaron el 24% y el 16% de la economía mundial en 2018, además del 19% y el 27% del crecimiento mundial el año pasado, por lo que una mayor escalada en la guerra comercial chino-estadounidense tiene implicaciones sistémicas para la economía mundial y los mercados financieros. De hecho, esperamos una ralentización del crecimiento mundial este año hasta el 3,0-3,5%, desde el 3,6% de 2018.

Las empresas y los consumidores estadounidenses pagan, en última instancia, una parte del precio por el aumento de los aranceles sobre los productos chinos, razón por la cual las implicaciones del endurecimiento de las disputas comerciales, por lo que las consecuencias para la economía estadounidense no pueden considerarse insignificantes. Esperamos que el crecimiento de EE.UU. se desacelere al entorno del 2% en 2019.

Sin embargo, desde un punto de vista económico, China es la parte débil en las negociaciones comerciales. EE.UU. puede imponer aranceles adicionales a más exportaciones chinas, que China a las importaciones estadounidenses, en vista de un superávit récord de 419 millones de dólares chinos con EE.UU. en 2018, además de las vulnerabilidades económicas comparativas de China, dada la actual desaceleración económica y la transición económica estructural.

El euro se mantiene apenas por debajo de 1.1200, buscando una tendencia clara que por ahora no ha encontrado. El quiebre de 1.1165, primer soporte, podría provocar una caída de la moneda única a su siguiente nivel en 1.1135, ya cerca de sus mínimos anuales en 1.1105. Al alza, la superación de 1.1215 cambiaría su actual tono bajista, para buscar 1.1260 como objetivo de máxima para el resto del día.

La libra Esterlina, en tanto, vuelve a caer ligeramente ante el dólar, aún lejos de 1.2605, mínimo del mes que tocó la semana pasada, y que dio lugar a un rally importante, ahora desvanecido. Las noticias del Brexit no le dan respiro a la divisa británica: si, como se presume, el excanciller Boris Johnson asume como Premier, podría adelantarse la salida de la Unión Europea, una medida que los mercados entienden como desastrosa, y que podría llevar al caos a Reino Unido en poco tiempo.

El yen, como quedó dicho, vuelve a tomar fuerza, lo cual combinado con una baja de los índices habla de una virtual búsqueda de seguridad por parte de los inversores. Sin embargo, la moneda nipona no se ha acercado aún a sus máximos de 109.00 que tocó la semana pasada, y parece perder fuerza lentamente.

La onza de oro, por su parte, también presenta un tono alcista, aunque aún lejos de sus máximos de la semana anterior en 1287.50, que representa un 61.8% de su caída de dos semanas atrás. La superación de dicho nivel podría extender sus ganancias a la zona de 1291 dólares, aunque una probable formación de cambio de tendencia -hombro cabeza hombro- aún no confirmada cambiaría los planes del metal, que en dicho caso se acercará a los mínimos del año en 1266 dólares.

Pompeo se reunirá con el ministro de Relaciones Exteriores de México para nuevas conversaciones

Al no haber presenciado ningún resultado de las conversaciones entre los Estados Unidos y México que se llevaron a cabo en la Casa Blanca, hubo informes de prensa reportando que el Secretario de Estado de EE.UU, Mike Pompeo, se reunirá con el Ministro de Relaciones Exteriores de México, Marcelo Ebrard, para hablar sobre el tema.

Incluso si no se ha anunciado ningún cronograma, los mercados esperan pronto por los resultados de las conversaciones, ya que a partir del lunes se aplicarán nuevos aranceles a los productos mexicanos.

El USD/MXN subió hacia el nuevo máximo de 2019, ya que se negocia cerca de 19.80 al momento de escribir.