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Los mercados de valores de EE. UU. Están actualmente en camino de abrir nuevamente en máximos históricos el jueves, continuando con el comienzo positivo del año y apoyándose en fuertes ganancias en Asia y Europa.
Con la reforma tributaria ahora sobre la línea, es probable que la atención se centre en la temporada de ganancias, ya que las empresas comenzarán a informar sobre el cuarto trimestre durante la próxima semana. Los inversores parecen bastante optimistas sobre las ganancias luego de otra fuerte actuación en el tercer trimestre y es probable que deseen saber qué impacto tendrán las nuevas medidas de reforma tributaria en la línea de fondo. Antes de esto, tenemos una gran cantidad de datos económicos para centrarnos en los datos de empleo no agrícola de ADP, el PMI de servicios, los reclamos de desempleo y los inventarios de crudo que vencen hoy, antes del informe de empleos de diciembre de mañana.
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Cotizaciones clave
"Algunos vieron que la inflación permanecía baja, mientras que otros vieron riesgos de que los recortes de impuestos pudieran recalentar la economía y, por lo tanto, aumentar la inflación".
"En la red, un mayor número de participantes en la reunión parecía esperar que la inflación regresara gradualmente al objetivo, lo que justifica un aumento en diciembre y una mayor normalización gradual. Sin embargo, no se dieron señales sobre marzo. Esperamos que la próxima alza sea en junio en lugar de marzo, ya que el mercado tiene un precio ".
"Los bonos del Tesoro se redujeron debido a que los precios de marzo y 2018 siguieron subiendo las tasas".
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Al entrar en el informe de nóminas no agrícolas de esta mañana fuera de los Estados Unidos, se había desarrollado un atisbo de esperanza para los alcistas del dólar estadounidense, ya que el dólar seguía respetando el apoyo que se estableció a principios de semana. Los precios habían caído hasta el primer nivel de resistencia que habíamos analizado en el artículo de ayer, pero como los datos reales llegaron bastante por debajo de las expectativas, los vendedores volvieron a tomar los precios DXY de la resistencia casi directamente a esa misma área de soporte.
El número de nóminas no agrícolas de esta mañana llegó a + 146k frente a la expectativa de + 190k . Esto fue liderado por grandes pérdidas en el sector minorista, y esto constituye una falla bastante grande en el número de titulares. Mirar dentro del informe no es tan malo, ya que la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.1% y las ganancias promedio por hora impresas en línea con las expectativas en .3% o 2.5% anualizado. Pero fue la falla en el número de titulares la que realmente pareció llamar la atención de los participantes del mercado, ya que el dólar estadounidense representó un viaje redondo de resistencia a soporte en los datos de esta mañana.
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FTSE
No se han programado lanzamientos de datos de impacto "alto" para la próxima semana. Para obtener detalles sobre todos los próximos lanzamientos, consulte el calendario económico . El mercado continuará enfocándose en los titulares de 'Brexit' y en cualquier cambio considerable que pueda resultar en libras esterlinas.
El FTSE continúa avanzando más allá del rango creado durante la segunda mitad de 2017. El tamaño de la gama proyecta una recuperación de ~ 300 puntos desde la ruptura más allá de 7550/600 (ruptura de cierre / intradía). Mientras que el área que rodea la ruptura se mantenga, también lo hace un sesgo ascendente. Se requeriría un descanso dentro del rango de varios meses para poner en práctica una perspectiva bajista.
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Nuestro informe reciente1 destacó las ganancias extranjeras como el mayor crecimiento de las ganancias corporativas globales, así como también notó un cambio en el camino de las ganancias extranjeras desde la Gran Recesión. Al analizar aún más la serie de ganancias en el extranjero, identificamos una ruptura estructural en la serie.2 Como se ve en la tabla superior, la serie de ganancias extranjeras experimentó una ruptura estructural en 2008, destacando el comportamiento divergente de la serie anterior y posterior a la recesión. De manera similar, si bien la tasa de crecimiento interanual promedio de las ganancias extranjeras entre 2000 y 2007 fue del 15,2 por ciento, el promedio de 2010 a 2017 es solo del 2,6 por ciento, lo que sugiere que la serie de ganancias extranjeras no se recuperó desde el Recesión de 2008.
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El IPC aumentó un 3,6% interanual en diciembre, por debajo del objetivo del 4%, pero dentro del rango objetivo del 3-5%. Sin embargo, las presiones sobre los precios están aumentando y deberían mantener a BI en espera por ahora.
India informa el WPI de diciembre el lunes, que se espera que aumente un 4.0% interanual contra un 3.93% en noviembre. El viernes pasado, el IPC llegó a 5.2% a / a vs. 5.1% esperado. Esta es la tasa más alta desde julio de 2016 y está por encima del objetivo del 4%, aunque todavía dentro del rango del 2-6%. Creemos que los mercados deberían olvidarse de más facilidades impulsadas por el momento. La próxima reunión de política es el 7 de febrero, no se esperan cambios.
Brasil informa el proxy del PBI de noviembre el lunes. Se espera que aumente 2.5% a / a contra 2.9% en octubre. La recuperación continúa, pero las presiones sobre los precios están aumentando. COPOM señaló una voluntad de seguir avanzando, por lo que los mercados están buscando un recorte de 25 pb a 6.75% en la próxima reunión de política el 7 de febrero.
Polonia informa el comercio de noviembre y los datos de la cuenta corriente el lunes. A continuación, informa la producción industrial y de la construcción de diciembre, las ventas minoristas reales y PPI el viernes. Se espera que todos disminuyan significativamente desde noviembre. La inflación disminuyó en diciembre y, por lo tanto, los datos recientes respaldan la orientación anticipada del banco central de no aumentos de tasas en 2018. La próxima reunión de política es el 7 de febrero, no se esperan cambios.
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Las crecientes preocupaciones sobre un posible cierre del gobierno estadounidense desencadenaron una nueva ola de debilidad en el USD.
La presión vendedora no disminuyó luego de los datos económicos mixtos de EE. UU. Del jueves y el reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. También hizo poco para aliviar el fuerte sentimiento bajista prevaleciente en torno al dólar.
Otro factor subyacente detrás de la reciente debilidad del USD ha sido los comentarios agresivos de los banqueros centrales globales, incluido el Banco Central Europeo. Dado que la Reserva Federal ya no es el único banco central que eleva las tasas de interés, los inversores se centrarán en cómo otros bancos centrales se pondrán al día con la normalización de la política monetaria.
Mientras tanto, el panorama técnico sobrevendido, junto con el alboroto de varios miembros del BCE, que podría desencadenar una caída correctiva en el EUR / USD importante, ahora parece contribuir a aumentar las perspectivas de un repunte a corto plazo.
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Los mercados de acciones de Estados Unidos se invierten las pérdidas del jueves en la apertura del viernes, incluso cuando los inversores se preparan para el primer cierre gubernamental desde 2013 si el Senado no aprueba un proyecto de ley de gasto temporal.
Los inversores no parecen especialmente molestos por la posibilidad de un cierre del gobierno, con la suposición de que uno finalmente será firmado y cualquier impacto económico será menor o inexistente. Si bien el dólar estadounidense se ha mantenido bajo una presión significativa, hay poco que sugiera que esto esté relacionado con las conversaciones presupuestarias, mientras que el aumento de los rendimientos de EE. UU. Probablemente sea más un reflejo del entorno general de ajuste del banco central.
Los inversores en acciones parecen imperturbables, a pesar de las pequeñas pérdidas que se observan el jueves. Un proyecto de ley de gastos temporales puede haber pasado a través de la Cámara de Representantes, pero obtenerlo a través del Senado será mucho más desafiante y hará que el cierre sea probable. La pregunta ahora es cuánto durará el cierre, ya que eso determinará qué impacto económico podría tener, si acaso. El último cierre duró un par de semanas y el impacto a largo plazo fue marginal, lo que puede explicar la actitud relajada actual hacia otro.
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EURUSD, "Euro frente al dólar estadounidense"
El par EUR / USD ha terminado la cuarta estructura. Creemos que hoy el precio puede caer hacia 1.2121 y luego crecer para llegar a 1.2222. Más tarde, en nuestra opinión, el mercado puede comenzar otra caída con el objetivo en 1.2060
GBPUSD, "Libra de Gran Bretaña contra el dólar estadounidense"
El par GBP / USD todavía se mueve hacia arriba. Posiblemente, el precio puede llegar a 1.39040 y luego caer hacia 1.3700. De acuerdo con el escenario principal, se espera que el par comience otra ola descendente con el objetivo en 1.3300.
USDJPY, "Dólar estadounidense frente al Yen japonés"
El par USD / JPY está formando la cuarta estructura. Posiblemente, hoy el precio puede caer hasta alcanzar 110.57 y luego comenzar otro crecimiento con el objetivo en 111.70. Después de eso, el instrumento puede corregirse hacia 111.00.
USDCHF, "Dólar estadounidense frente al franco suizo"
El par USD / CHF se está consolidando en el extremo inferior del rango. Según el escenario principal, se espera que el par forme otra estructura ascendente con el objetivo en 0.9664. Más tarde, en nuestra opinión, el mercado puede romper este nivel y seguir creciendo hacia 0.9774.
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El BCE amplió su programa de expansión cuantitativa en octubre del año pasado, y desde entonces la pregunta principal parece ser si el BCE estará listo para comenzar a reducir su programa de compra de bonos cuando termine en septiembre. Los mercados, por su parte, nunca abandonaron la posibilidad de que el BCE abandone el estímulo; como la medida del banco para extender su programa en octubre trajo solo dos semanas de debilidad en la moneda única. A mediados de noviembre, los toros habían regresado después de una robusta impresión del PIB fuera de Alemania, y los compradores han estado bajo control desde entonces.
