Cómo invertir en empresas antes de su Oferta Pública Inicial (OPI)
Se denomina Initial Public Offering (IPO) en inglés a la Oferta Pública Inicial (OPI) de una compañía que decide poner a la venta acciones propias a los inversores por primera vez.
El grupo de control, o los accionistas mayoritarios, abren así su capital a inversores atomizados que compran acciones a través de un proceso de subasta al mejor postor, habiéndose definido de antemano con los bancos o brokers colocadores un rango de precio indicativo.
Antes de realizar una Oferta Pública Inicial, la empresa era una firma cerrada o “privada”, y una vez realizada la OPI, se convierte en una compañía de capitales abiertos o “pública”.
Una OPI se produce en el mercado primario, pudiendo esas acciones luego ser operadas en los mercados secundarios, lo que permite que el público participe de su crecimiento y de sus ganancias.
Pero el negocio lo hacen los dueños cuando venden sus papeles en el mercado primario, donde generalmente una pequeña parte del capital se abre a terceros, lo que implica que esa oferta restringida implica un salto en el precio si hay mucha demanda.
Pero, ¿cómo invertir en empresas antes del IPO? Es sabido qué hay inversores que compran acciones antes del IPO y que hacen un mejor negocio que otros cuando luego las compran en el IPO, si es que la compañía hace bien las cosas. A modo de ejemplo, el fondo de “private equity” del cual el cantante de U2 (Bono) es inversor activo fue comprando acciones en diferentes fechas antes del IPO de Facebook (FB). Y no le fue nada mal, dado que la empresa ofreció apenas el 7% de su capital a un precio muy superior al que se hicieron las transacciones privadas.
Cuando el inversor minorista no tiene acceso directo a poder sentarse con los dueños de las diferentes empresas que algún día pueden estar tentadas en cotizar en bolsa, ¿cómo hace para comprar esos papeles antes del IPO?
Hay una serie de firmas que se dedican a “atar las puntas”, es decir a reunir la oferta con la demanda poniendo a disposición de los futuros inversores acciones en distintos sitios de Internet.
SecondMarket y Sharespost son de los mayores players en este mercado.
SecondMarket licencia incluso su software para otras empresas. A través de su plataforma, recaudó 1,4 mil millones de dólares en 2014. Sharespost, por otro lado, se ha fusionado con NASDAQ, para formar un Indice privado de mercado denominado SharesPost 100 List.
EquityZen es también una plataforma nueva que le da acceso a los inversores individuales e institucionales a empresas startups antes del IPO. El perfil de compañías en las cuales se puede invertir son empresas respaldadas por firmas de venture capital (que invierten en empresas de riesgo), muchas veces con 10 millones de dólares o más de aporte inicial.
EquityZen y otros sitios similares le dan la posibilidad a los individuos de participar del fondeo inicial en empresas con potencial de crecimiento que recaudan dinero a través de aportes atomizados fondeados en la mayoría de los casos a través de sitios de Internet confiables que reciben aportes vía transferencia bancaria o incluso tarjetas de crédito por ser montos bajos.
En algunos casos, las ofertas mínimas son de 100.000 dólares o más debido a las comisiones de transacción y a otros requisitos por parte de la SEC (Comisión de Mercados y Valores de los Estados Unidos ).
Un ejemplo de colocación pre-IPO fue en septiembre de 2014, cuando Alibaba abrió una colocación privada para grandes fondos e individuos adinerados que hicieron un muy buen negocio.
El crowdfunding es otra manera de fondear una compañía en la que el aporte es mínimo y la inversión es totalmente digital. Se trata de inversiones en la etapa muy primaria de una empresa en la que se apela a los llamados inversores “ángeles”.
Los Initial Coin Offerings (ICOs) también están teniendo éxito y son un serio rival a los IPOs tradicionales. Se trata, en la mayoría de los casos, de criptomonedas, pero también de empresas startups y hasta de compañías establecidas: no hace mucho la firma de mensajería instantánea digital Telegram realizó un ICO con mucho éxito, permitiendo la entrada de inversores minoristas en su capital.
