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El oro se ha considerado tradicionalmente un refugio seguro. Érase una vez, se utilizó para respaldar casi todas las divisas del mundo. Si bien no hace eso, aún lo utilizan ampliamente los inversores que desean protegerse contra la inflación.
Sin embargo, hay una nueva clase de inversión que afirma hacer exactamente lo mismo. Las criptomonedas como Bitcoin se construyeron específicamente para no tomar medidas enérgicas bajo las presiones de los ciclos del mercado alcista / bajista. Como el oro, tiene un suministro limitado. Sin embargo, los dos no podrían ser más difíciles en la mayoría de los aspectos.
Aquí, comparamos los dos para ver cuál de ellos es la mejor cobertura contra la inflación.
Inflación: ¿Cuál es el gran problema?
La inflación es la devaluación de la moneda a lo largo del tiempo. Por ejemplo, un artículo que cuesta $ 1 hoy costará un poco más dentro de unos años. Hay una multitud de razones por las que esto sucede. Los más importantes son:
El gobierno aumenta la oferta monetaria a un ritmo más rápido que el crecimiento económico. Si un gobierno inyecta más dinero en la economía del que debería, la gente tiende a aumentar el gasto. En pocas palabras, hay una mayor cantidad de dinero tratando de comprar la misma cantidad de bienes, lo que genera inflación.
Si la moneda se devalúa, dará lugar a precios más altos para los bienes importados.
Un aumento en la demanda de bienes en toda la economía hará subir los precios ya que la oferta no puede mantenerse al día.
Un aumento en el costo de producción y las materias primas también puede aumentar el costo de los bienes en la economía.
Un aumento en la deuda nacional hace que los gobiernos aumenten los impuestos o impriman más dinero, lo que provoca un aumento de la inflación.
¿Es la inflación exclusiva de países específicos y qué pasa con la deflación?
La inflación puede ocurrir en cualquier lugar. La velocidad a la que varía difiere entre los diferentes países. Por ejemplo, las tasas de inflación son bastante bajas en los Estados Unidos hoy en día en comparación con los niveles históricos. Ocasionalmente, también hemos visto deflación en algunos países, que es lo opuesto a la inflación. Si bien puede parecer que la deflación es buena para la economía, puede ser tan perjudicial como una inflación alta .
La mayoría de los economistas están de acuerdo en que para que una economía progrese, debería haber un poco de inflación, pero debería mantenerse bajo control. La inflación permite que la economía crezca, ya que más dinero en el sistema genera más gastos, lo que conduce a un aumento de la demanda y, como resultado, a un aumento de la producción. Si no desciende a un aumento vertiginoso, una pequeña cantidad de inflación conducirá al crecimiento de la mayoría de las industrias.
De hecho, la deflación puede conducir a una paradoja del ahorro , que es esencialmente cuando la gente se niega a gastar dinero esperando que los precios caigan más, lo que hace que la caída sea una profecía autocumplida.
En ciertos casos, la inflación puede provocar hiperinflación. Cuando esto sucede, la moneda pierde valor tan rápidamente que la gente a menudo deja de usarla como medio de cambio. A menudo recurren al trueque de artículos o incluso al oro y otros metales preciosos como moneda. Dos de los mejores ejemplos de esto son la República de Weimar (Alemania) y Zimbabwe en los últimos tiempos. Hasta ahora, no hemos visto que Bitcoin se use como un reemplazo adecuado de la moneda en tiempos de inflación.
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El sesgo de venta sostenido del USD ayudó al oro a ganar algo de tracción positiva intradía el martes.
El entorno de riesgo y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses mantuvieron a raya cualquier ganancia adicional para el metal.
El oro luchó por capitalizar su movimiento positivo intradía y rápidamente se retiró al extremo inferior de su rango de negociación diario, alrededor de la región de $ 1820-19 durante la primera sesión europea.
El tono ofrecido en torno al dólar estadounidense ayudó a la materia prima denominada en dólares a ganar algo de tracción positiva durante la primera mitad de la acción comercial del martes. Sin embargo, una combinación de factores mantuvo a raya las fuertes ganancias para el XAU / USD, lo que provocó algunas nuevas ventas a niveles más altos.
El estado de ánimo prevaleciente de riesgo se consideró un factor clave que socavó la demanda del metal precioso de refugio seguro. El sentimiento de riesgo global se mantuvo bien apoyado por el optimismo sobre una fuerte recuperación económica en medio del progreso en las vacunas contra el coronavirus y las expectativas de un plan de gasto fiscal masivo de EE. UU.
Esto, junto con el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., Contribuyó aún más a limitar el alza del metal amarillo que no rinde. Las perspectivas de aprobación del paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares del presidente de los EE. UU., Joe Biden, llevaron el rendimiento del bono gubernamental de referencia a 10 años al nivel más alto desde febrero de 2020.
Desde una perspectiva técnica, la incapacidad de la materia prima para atraer compras posteriores sugiere que el sesgo bajista a corto plazo aún podría estar lejos de terminar. Dicho esto, los operadores aún pueden esperar una debilidad sostenida por debajo de la región de $ 1810 antes de posicionarse para cualquier movimiento de depreciación adicional para el XAU / USD.
En ausencia de publicaciones económicas importantes que muevan el mercado de EE. UU., El sentimiento de riesgo de mercado más amplio y los rendimientos de los bonos de EE. UU. Jugarán un papel clave en la influencia del metal. Aparte de esto, también se considerará la dinámica de precios del USD para aprovechar algunas oportunidades comerciales a corto plazo en torno al XAU / USD.
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El oro podría caer a niveles por debajo de los 1.800 dólares este año, según Morgan Stanley.
La inflación débil y la recuperación económica mundial podrían debilitar la demanda del metal amarillo.
Los analistas del gigante de la banca de inversión Morgan Stanley prevén que el oro caiga por debajo de los $ 1,800 la onza para fines de 2021, ya que es probable que el aumento de la inflación sea tibio en el mejor de los casos.
"Los economistas de Morgan Stanley pronostican que la inflación de EE. UU. Aumentará un poco más del 2% durante los próximos dos años. Por lo tanto, este no es el tipo de escenario descontrolado para la inflación para el que el oro parece más adecuado", dijo Andrew Sheets, estratega jefe de activos cruzados de Morgan Stanley, dijo en un informe reciente, según Kitco News.
Sheets agregó que el impulso del oro parece débil y las señales de recuperación económica global podrían complicar aún más las cosas para el metal amarillo refugio seguro.
Morgan Stanley prevé que la economía de Estados Unidos crecerá un 6,5% este año, seguida de un crecimiento del 5% en 2022.
El oro se cotiza actualmente a cerca de $ 1,826 por onza en el momento de la publicación, lo que representa una disminución de casi el 4% en lo que va de año. Los precios alcanzaron un récord de $ 2,075 en agosto de 2020.
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Un año después de la pandemia y, aunque algunas cosas se han aclarado, las funciones de reacción de los mercados parecen enfermas. ¿La economía de los Estados Unidos está bien o tiene problemas? ¿Qué significa el estímulo para el oro? ¿Cómo encaja Bitcoin? Valeria Bednarik, Joseph Trevisani y Yohay Elam discuten los últimos movimientos, la acción por venir y el papel de la Fed en todo.
Yohay Elam: Las cifras económicas de Estados Unidos se han mezclado últimamente. Las solicitudes de indemnización por desempleo decepcionaron mucho, mientras que las ventas minoristas fueron excelentes. ¿Qué significa esto para los mercados?
Joseph Trevisani: Las cifras iniciales de reclamaciones en Estados Unidos fueron decepcionantes esta semana y la revisión fue peor. ¿Se está recuperando EE.UU. como parecen pensar las acciones o es todo una anticipación de estímulos?
Yohay Elam: ¿Las malas noticias para la economía son buenas noticias para las acciones debido a las mayores posibilidades de estímulo ?. Y viceversa, ¿las fuertes ventas minoristas son malas noticias ya que implican menos estímulo?
Joseph Trevisani: Creo que podemos atribuir una buena parte de la cifra minorista al estímulo de $ 600, pero la continuación depende del mercado laboral.
Valeria Bednarik: Sí, los cheques aumentaron las ventas. El número era correcto por las razones equivocadas. Y hoy las cifras de empleo lo demuestran. Los mercados deberían aplaudir las cifras negativas que implican más estímulo, pero ese no es el caso hoy, ya que los legisladores parecen estar cómodos con los niveles actuales de relajación.
Yohay Elam: Las ventas minoristas también se recuperaron desde una base baja. Noviembre y diciembre fueron débiles en la temporada navideña.
Joseph Trevisani: La explosión de las ventas puede salvar algunas tiendas, pero no es un programa económico. En realidad, tampoco es otro estímulo.
Valeria Bednarik: Los minutos no mostraron prisa por sumar, ni por recortar QE. De acuerdo, Joseph. La pandemia arruina los planes.
Yohay Elam: Como dice la Fed, el camino de la economía depende del virus. Y ahora con las vacunas.
Joseph Trevisani: Es interesante que los mercados crediticios estén de acuerdo con las acciones ... y que la Fed haya permitido un modesto aumento en los 10 años ...
Yohay Elam: Creo que la Fed ve un aumento en los rendimientos como una señal de optimismo. Por ahora. Veamos qué pasa si las acciones caen ... El Powell Put será probado.
Valeria Bednarik: Estaba pensando que, mientras Estados Unidos y algunos países dispersos están acelerando la inmunización, la distribución sigue siendo demasiado desigual. Y cubrir el mundo llevará mucho más tiempo de lo esperado, incluso si las vacunas actuales son capaces de hacer frente a nuevas cepas. Las cosas no mejorarán para las principales economías si las economías en desarrollo están demasiado atrasadas. ¿Qué es lo divertido de tomarse unas vacaciones y pasar un par de semanas encerrado? Y las restricciones llegaron para quedarse. La última cumbre de la UE insinuó julio como una fecha probable para aliviar las restricciones.
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También podría favorecer a los alcistas la segunda caída diaria consecutiva de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años, recientemente en dos puntos básicos (pb) hasta el 1,52%, ya que la subasta de bonos de EE. UU. No pudo igualar los precios del mercado mientras que la aprobación del estímulo de EE. UU. el estado de ánimo arriesgado. Además, los comentaristas de que el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, también tiene una propuesta de alrededor de $ 2.5 billones de gasto en infraestructura, que se realizará en abril, fortalecen el estado de ánimo de riesgo.
Por el contrario, la dura posición del secretario de Estado de Estados Unidos, Antony Blinken, frente a China e Irán parece poner a prueba los riesgos antes de su primer viaje oficial que comenzará el 18 de marzo.
Estas jugadas ayudaron a la renta variable estadounidense, pero los futuros esperan más pistas para extender el último optimismo.
Como resultado, las solicitudes de beneficios por desempleo del BCE de hoy y las solicitudes semanales de desempleo de EE. UU. Deben vigilarse de cerca antes del discurso del presidente de EE. UU. Biden, que podría complacer a los que toman riesgos y favorecer a los osos del dólar estadounidense.
Análisis técnico
Aunque una línea de tendencia descendente desde agosto de 2020, actualmente cerca de $ 1,675, restringe las caídas a corto plazo de la materia prima, la línea de soporte anterior del 18 de enero de 2021, actualmente alrededor de $ 1,735, seguida por el mínimo de noviembre de 2020 alrededor de $ 1,765, desafía a los compradores de oro .
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Se espera que el aumento de los rendimientos reales y el posicionamiento largo aún elevado ejerzan más presión sobre el oro , que ha completado un máximo por debajo de $ 1765, lo que aumenta la perspectiva de una caída mucho más seria, según Credit Suisse.
Ver - Análisis del precio del oro: XAU / USD cerca de la zona de soporte de la confluencia en $ 1,660- $ 1,670 - DBS Bank
Citas clave
"El oro mantiene su estrecha relación inversa con los rendimientos reales de EE. UU. , Que esperamos que aumenten aún más, lo que debería ejercer más presión sobre el metal amarillo".
"Los datos de posicionamiento de la CFTC muestran que el largo neto desde niveles extremos se está reduciendo, pero en nuestra opinión aún tiene margen para relajarse aún más y potencialmente de manera significativa".
“El oro finalmente se ha inclinado ante el aumento de los rendimientos y el fortalecimiento del USD y el soporte clave en $ 1761 se despejó recientemente para completar un gran techo. El mercado ha reforzado este tope con una ruptura por debajo del retroceso del 38,2% de la tendencia alcista 2018/2020 a $ 1726 y esperamos una caída a $ 1670 a continuación, luego a $ 1620/15 ".
"La resistencia en el punto de ruptura de $ 1761 ahora idealmente limita para mantener el riesgo inmediato más bajo".
