USD/JPY: ¿Hasta donde se extendería la corrección?

USD / JPY - 108.61
La venta masiva intradía del dólar y el consecuente rompimiento de la baja de la semana pasada en 109.96 señales de declive desde el máximo de mayo en 111.40 se reanudó una vez más y la consolidación con un sesgo bajista se mantendrá hasta 108.30 / 32.
Sin embargo, la pérdida de impulso mantendría el precio por encima de 108.00 / 05 y arrojaría una corrección muy necesaria a finales de esta semana.

Por el lado positivo, solo por encima de 109.83 indicaría que se ha producido un mínimo temporario y se corre el riesgo de un retroceso más fuerte hacia 110.04 antes de la perspectiva de retroceso.

Se espera que las operaciones vuelvan a la normalidad en Europa debido al cierre de los mercados del Reino Unido y Estados Unidos el lunes y de muchos centros asiáticos en la actualidad.
Estados Unidos lanzará una gran cantidad de eco. datos a partir de hoy, comenzando con el índice de precios de viviendas de CaseShiller, luego la confianza del consumidor y el índice de actividad de mfg de la Fed de Dallas .

USD / JPY se ha recuperado marginalmente después del rompimiento del soporte clave de la tendencia alcista. El soporte fuerte y la resistencia se ubican en 107.90 (mínimo del 13/02/2018) y 111.48 (máximo del 18/01/2018). La estructura técnica sugiere movimientos laterales de corto plazo.

Favorecemos un sesgo bajista a largo plazo. El soporte se mantiene en 101.20 (mínimo del 09/11/2016). Un aumento gradual hacia la resistencia principal en 125.86 (máximo del 05/06/2015) parece improbable. Se espera que disminuya el soporte adicional a 101.20 (mínimo del 09/11/2016). El par opera ligeramente por encima de su 200 DMA.

Los EE. UU. Publicarán hoy la encuesta ADP sobre empleo privado para mayo, que se espera reporte 190K nuevos empleos desde 204K anteriormente. El país también publicará las segundas estimaciones del PIB del primer trimestre y la inflación del PCE, sin cambios con respecto a las lecturas anteriores. Si ese fuera el caso, el sentimiento continuará marcando el camino, con el enfoque en los problemas políticos europeos y la guerra comercial entre Estados Unidos y China.

Técnicamente, el par USD / JPY mantiene la postura bajista, dado que en las 4 horas gráfico de , está muy por debajo de su media simple de 100 y 200, mientras que los indicadores técnicos redujeron su recuperación desde mínimos hasta territorio negativo, ahora con pendientes neutrales. La resistencia inmediata es el nivel de 108.90, donde el interés de venta está limitando el alza hasta el día de hoy, seguido de 109.25, donde el par tiene el mencionado 200 SMA. Un salto a través de 108.00 por otro lado, debería ver al par reanudar la tendencia bajista.

Niveles de soporte: 108.40 108.00 107.70

Niveles de resistencia: 108.90 109.25 109.60

Si Abe pierde la elección de liderazgo, podría tener una influencia importante en el JPY , aunque nadie en la junta del BoJ se irá hasta marzo de 2020, según Amy Yuan Zhuang, analista jefe de Asia en Nordea Markets.

Cotizaciones clave

"Esperaríamos algún tipo de prima de riesgo positiva para comenzar a mostrar el JPY a medida que nos acercamos a las elecciones. Una probabilidad implícita de que Abe no permanezca en el poder debería verse como positiva para el JPY ".

" Desde que Abe asumió el reinado en Japón, el USD / JPY pasó de un poco más de 80 a los niveles actuales alrededor de 110, principalmente impulsado por la decisión de imprimir dinero" todo incluido "a través del programa QE en la lucha por la inflación en Japón. Una decisión que se tomó aproximadamente un cuarto después de que Abe asumió el cargo. Si Abe pierde su cargo, no será una sorpresa ver especulaciones a corto plazo que conduzcan al USD / JPY hacia 100, aunque los hacedores de política del Banco de Japón probablemente se mostrarían reacios a cambiar la postura sobre la política monetaria fácil en el corto plazo. Hasta ahora, no juzgamos que una prima de riesgo positiva significativa tenga un precio en el YEN de esta historia ".

"Sin embargo, nuestro caso base es que Shinzo Abe permanecerá en el poder y, en tal escenario, la política del Banco de Japón será la de siempre. A lo largo de 2017 y 2018, el Banco de Japón ha disminuido las compras de activos , pero no debe percibirse como una señal de política intencional. El motivo de la ralentización de las compras es simplemente que se ha vuelto cada vez más "libre de estrés" para defender el objetivo de la curva de rendimiento del 0% para el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años ".

"La agitación política más reciente en Italia probablemente haya disminuido la presión sobre el Banco de Japón en su control de la curva de rendimiento. Esto es después de tres meses seguidos de compras JGB cada vez mayores por parte del BoJ, probablemente como resultado de los efectos indirectos del aumento de los rendimientos del tesoro largo ".

"Pero mientras que el Banco de Japón pudo haber disminuido su ritmo de compra de activos en el último año, igual ha sido el caso para el BCE , mientras que la Fed incluso ha comenzado a reducir su cartera de bonos en el mismo período. Así que seguimos juzgando que lo más probable es que el Banco de Japón imprima sus pares en el BCE, la Fed y el BoE, que es una de las razones por las que vemos un JPY relativamente débil frente al EUR, USD y GBP en nuestras finanzas pronósticos. Recientemente, no solo han surgido vientos en contra de la globalización para el control de la curva de rendimiento. También a nivel nacional, vemos señales de que la presión inflacionaria japonesa ya alcanzó su punto máximo ".

"Nuestro caso base es, por tanto, que tanto EUR / JPY como USD / JPY se moverán más allá de corto plazo , pero tenemos que reconocer que la evolución actual en Italia, el riesgo de que Abe deje de funcionar y también el riesgo de riesgo más pronunciado- fuera podría causar estragos con nuestra negativa vista de 1 año en JPY “.

El yen refugio cedió frente a su rival estadounidense, y el par alcanzó un máximo diario de 109.06 en sesión en EE. UU., Manteniendo alrededor de la cifra después. Los agentes del mercado volvieron a los activos de alto rendimiento en detrimento de la moneda japonesa, aunque como ocurre con otras cruces importantes, el avance ahora parece ser solo correctivo, considerando que el precio está alrededor del retroceso del 23.6% de su último declive diario. El miércoles temprano, el gobernador del BOJ, Kuroda, habló en una conferencia anual en Tokio, finalmente reconociendo la desaceleración económica y dijo que los legisladores deberían investigar las razones detrás de la lenta inflación local. Los rendimientos de los bonos del gobierno, mientras tanto, recuperaron algo de terreno, con el rendimiento de la nota a 10 años hasta el 2,84%. Durante la próxima sesión asiática, Japón publicará sus cifras de producción industrial de abril junto con los datos de vivienda para el mismo mes. El avance en curso parece estar perdiendo fuerza según las lecturas técnicas en las 4 horasgráfico , ya que el par permanece por debajo de su media simple de 100 y 200, mientras que los indicadores técnicos perdieron impulso alcista en territorio negativo, después de corregir las lecturas de sobreventa. El retroceso del 38.2% del declive mencionado se ubica en 109.35, con ganancias más allá de lo que representa una imagen alcista más alentadora.

Los analistas de Nomura esperan un aumento constante de 2pp a 59.4 para el PMI de Chicago en mayo, ya que los indicadores tempranos de actividad comercial durante el mes son consistentes con un repunte en la actividad.

Cotizaciones clave

"Las encuestas de fabricación de la Fed de Filadelfia , Empire State y la Fed de Richmond mostraron una mejora en sus índices superiores después de cierto ablandamiento durante abril. A medida que las empresas se centren más en las sólidas perspectivas económicas para 2018 en medio de la relajación de la tensión entre EE. UU. Y China, esperamos que sigan siendo optimistas. Sin embargo, una escalada en la tensión comercial puede afectar significativamente la confianza empresarial ".

" Ventas de viviendas pendientes: las ventas de viviendas pendientes, un indicador líder de ventas existentes, aumentaron 0.4% mensual en marzo, pero permanecieron 4.4% por debajo de su nivel de hace 12 meses. Una ráfaga de clima más frío de lo habitual en abril puede haber afectado la actividad de firma de contratos durante el mes. A largo plazo, esperamos que el crecimiento de las ventas pendientes de viviendas continúe enfrentando restricciones de suministro a pesar de la constante demanda del consumidor ".

El USD / JPY es un momento decisivo clave en el que el precio romperá por encima de la línea de tendencia de resistencia o por debajo de la línea de tendencia de soporte. La dirección de ruptura podría indicar la dirección del siguiente giro.

El USD / JPY probablemente está construyendo un patrón de zigzag ABC (azul) dentro de una corrección WXY (rosa) más grande de un triángulo potencial más grande en el gráfico diario: la onda D (púrpura claro). Una ruptura bajista podría indicar la continuación dentro de la onda C (azul), mientras que una ruptura alcista podría significar que la onda C de la onda X se completa y podría surgir una nueva tendencia alcista.

De cara al futuro, la agenda económica actual de EE. UU. , Que incluye el lanzamiento del informe ADP sobre el empleo en el sector privado y la segunda estimación de las cifras de crecimiento del PIB para el primer trimestre, ahora recibiría un nuevo impulso. Mientras tanto, un sentimiento de riesgo de mercado más amplio continuaría actuando como un determinante clave del movimiento de la pareja a través de la sesión de negociación europea.
Omkar Godbole, Analista y Editor de **Street escribe: "Un cierre por debajo de 108.02 (50% Fib R de Mar-May rally) reforzaría los factores técnicos bajistas mencionados anteriormente y podría producir una caída temporal a 107.22 (61.8% Fib R de Mar- May rally) ".

"En el lado superior, un cierre por encima del MA de 200 días de 110.17 reviviría la perspectiva alcista", agregó.

Los mercados financieros gracias a la incertidumbre geopolítica y los renovados temores de guerra comercial.

Aliviar las tensiones políticas en Italia ha reavivado el apetito por el riesgo, lo que finalmente ha provocado que los mercados de renta variable globales se aventuren más. Sin embargo, es probable que la confianza mundial siga siendo cautelosa luego de que Estados Unidos anunciara que impondría tarifas de acero y aluminio a Canadá, México y la UE. Con Canadá y México tomando represalias contra los aranceles de los EE. UU. Y la UE amenazando con una respuesta similar, los temores podrían intensificarse en una guerra comercial global. Si bien los mercados bursátiles podrían empujar más rápido en el alivio sobre Italia, evitando por poco las elecciones anticipadas, es probable que las ganancias se vean coronadas por renovadas preocupaciones de guerra comercial.

El Euro se fortalece porque Italia teme la tranquilidad

El euro fue lanzado esta semana después de que un acuerdo de coalición de último minuto entre las dos partes en contra del establishment de Italia alivió los temores de una elección anticipada.

Si bien el euro tiene posibilidades de extender las ganancias a medida que las tensiones políticas italianas se alivian, la pregunta es: ¿por cuánto tiempo? Con la incertidumbre que probablemente se acumule luego de que el Parlamento español obligara a Mariano Rajoy a dejar su cargo en un voto de censura, el euro sigue expuesto a riesgos bajistas. Echando un vistazo a la imagen técnica, el EURUSD sigue siendo bajista en los gráficos diarios a pesar del repunte observado esta semana. Un rebote técnico podría estar en juego, con los siguientes niveles clave de interés en 1.1750 y 1.1820.

Después de las nóminas no agrícolas, siempre es una especie de anticlímax. La primera semana completa de junio comienza con Órdenes de fábrica que a menudo se ven eclipsadas por otras figuras y tienen su tiempo en el sol esta vez. Una caída está en las cartas después de un aumento del 1,6% de antemano.

El PMI no manufacturero de ISM el martes es el momento culminante de la semana. La publicación generalmente precede a las Nóminas no agrícolas, y su componente de empleo funciona como una pista hacia el evento. Esta vez, se sostiene por sí mismo. La encuesta prospectiva del sector de servicios decepcionó con una caída a 56,8 puntos en abril, lo que indica un crecimiento bueno pero no robusto en el sector más grande de EE. UU. Un pequeño aumento se proyecta ahora.

El miércoles, Estados Unidos publicará un alto déficit comercial, productividad no agrícola y costos unitarios de mano de obra. La última cifra proporciona otra opinión sobre la inflación salarial. Los costos laborales más altos indican una mayor inflación en la tubería. Una repetición del 2.7% está en las cartas. El jueves verá los reclamos semanales por desempleo.