Charles Schwab: Demografía, no política, para tener el mayor impacto en los mercados
La política, ya sea monetaria, comercial, extranjera o fiscal, puede tener un impacto en el sentimiento del inversor y, por lo tanto, en las decisiones de inversión. Pero los datos demográficos podrían desempeñar un papel más importante en las próximas décadas a medida que la población envejece en EE. UU., Dijo Jeffrey Kleintop, estratega jefe de inversiones globales de The Charles Schwab Corporation.
Kleintop dijo en una publicación de blog que una gran disminución en el porcentaje de trabajadores que respalda a la población podría ocurrir en las próximas décadas, lo que generó preocupaciones de que Estados Unidos caerá en un entorno de crecimiento lento y programas sociales sobrecargados. Las predicciones son que la relación descenderá de aproximadamente dos trabajadores por cada persona que no sea trabajador a un trabajador por cada persona que no sea trabajador. Los Bears argumentan que esto podría establecer el escenario para un crecimiento mediocre y una mayor dependencia de los programas sociales, lo que afectaría a los mercados mundiales de acciones y bonos. Después de todo, ha habido una disminución continua en el número de trabajadores a no trabajadores en Japón, comenzando hace 25 años, y eso ha resultado en un estancamiento del crecimiento económico, una inflación que no existe y programas sociales que son gravados.
Aún así, si bien hay razones para preocuparse por el cambio demográfico y el impacto que tendrá en la inversión, Kleintop dijo que no todo es fatalidad. Para empezar, dijo que los economistas no siempre han estado en lo cierto al evaluar el impacto de la demografía. Kleintop señaló a finales de la década de 1930, cuando el crecimiento de la población de EE. UU. Comenzó a disminuir. Alvin Hansen, profesor y economista de la Universidad de Harvard, dijo en ese momento que la economía de Estados Unidos estaba atrapada en un "estancamiento secular". Sin embargo, la desaceleración de la población y el crecimiento fue de corta duración, con la economía en crecimiento gracias a la Segunda Guerra Mundial y un aumento en los bebés recién nacidos después de la guerra, poniendo fin a cualquiera de esas preocupaciones. Ese es solo un ejemplo de cómo los economistas pueden equivocarse al asumir que lo peor va a suceder.