Las fichas más valiosas en el póker son de color azul: son las denominadas “blue chip” (o fichas azules). De ahí la relación que existe siempre entre ese color y el lujo, como puede ser la etiqueta de un whisky "blue label" o bien respecto a las empresas más valiosas en la bolsa.

En este último caso, las "blue chips" son las empresas más prestigiosas y solventes, las cuales deben tener una excelente reputación, crecimiento sostenido y deben ser, además, del interés de un gran número de inversores.

Y el índice de empresas estadounidenses que reúne a esas compañías es el Dow Jones, el índice bursátil más antiguo de todos los que existen, que hizo su debut el 26 de mayo de 1896 y fue creado por Charles Dow, co fundador de la empresa de medios Dow Jones & Company, propietaria del diario Wall Street Journal. En esa época, las inversiones bursátiles eran altamente especulativas y se hacían en bonos, no en acciones.

En un comienzo, el índice sólo agrupaba a las 12 compañías más relevantes de ese momento, pasando a 20 en 1916 y como última ampliación, a 30 empresas en 1928. De esas 12 firmas, sólo General Electric sigue formando parte del indicador hoy en día.

El nombre completo del índice es Dow Jones Industrial Average, ya que también existen los índices de Transporte y Electricidad, dos pilares de la economía de los Estados Unidos en ese entonces. De un indicador de empresas puramente industriales, actualmente el Dow Jones se ha diversificado mucho e incluye a empresas financieras, de servicios de telecomunicaciones e Internet, entre otros sectores.

Es requisito para formar parte del Dow que las empresas tengan una excelente reputación, crecimiento sostenido y deben ser del interés de un gran número de inversores, decisiones que se toman en torno a un comité de expertos que no posee una frecuencia de reuniones predeterminadas.

Si bien no es no una medición de la rentabilidad del mercado ni mucho menos de la actividad económica de los EE.UU., su valor es representativo de todo eso y mucho más debido a la importancia que tiene sobre el resto del mercado accionario.

El auge bursátil de los años '20 se debió en gran parte a que los individuos se volcaron masivamente a la inversión en acciones cuando hasta ese momento era sólo reservado para los ricos. Con el estancamiento económico y la deflación, el rally culminó en el deslome bursátil del 29 de octubre de 1929, fecha que se recuerda como "Black Friday" o "Martes Negro", día en el que el índice Dow Jones cayó un 11%, marcando el inicio de la Gran Depresión.

Este promedio es manejado hoy por Dow Jones Indexes, una compañía del CME Group que opera y es dueña de las Bolsas de futuros de Chicago.

Como cualquier índice bursátil, el Dow se mide en puntos, y éstos dependen de los precios de las acciones de las compañías que lo componen.

A su vez, el valor del indicador parte de una base, un valor determinado en forma discrecional, y ese valor va cambiando según las variaciones en las cotizaciones de las acciones.

¿Cómo se calcula el índice Dow Jones? El Dow no es un indicador que ajusta por capitalización bursátil, volumen o floating como sí lo hacen otros índices. El Dow Jones es simplemente un promedio que refleja el comportamiento del precio de las acciones de las 30 compañías más grandes y representativas de los Estados Unidos; es un price-weighted index".

Primero se deben sumar los precios de las acciones de las 30 empresas que componen el índice. Luego, se divide el total por el divisor, es decir 30. En otras palabras, es una media aritmética del precio de todas las acciones que lo componen.

Ese divisor se ajusta cuando una de las acciones anuncia un dividendo y "corta cupón" (se hace "ex cupón"), se fusionan dos empresas del índice o si se ha dado un split o división de acciones. A lo largo del tiempo, el divisor se fue modificando: actualmente, la suma de todos los precios de las acciones no se divide por 30 sino por 0,146021281. Por cada dólar que varíe el precio de la acción de cualquier valor, el índice se mueve 6,85 puntos (1/0,146021281).

Cuando se fusionaron Dow Chemical y DuPont, dos miembros del índice, para formar DowDupont (DWDP), el divisor cambió antes de la apertura y fue incorporado un miembro más al indicador.

Otro caso común es el split, como el que ocurrió en diciembre de 2015, cuando N**e hizo un split 2x1 reduciendo el precio de su acción a la mitad y entregando a sus accionistas una acción adicional por cada una que ya poseía.

La ventaja de este tipo de indicador es que es sencillo de calcular. La desventaja claramente es que las acciones con el precio más alto (cómo fue el caso en los últimos años de IBM) tienen mayor peso dentro del índice y, por lo tanto, tienen más influencia en su evolución. La importancia que puedan tener las empresas en la economía del país, el sector que abarque el índice, o bien el volumen operado no son tenidos en cuenta.