Los PMI de la zona del euro disminuyeron en febrero, lo que indica que la fase de aceleración del crecimiento en Europa ha terminado. No es una gran sorpresa que hayamos alcanzado un punto máximo, ya que está en línea con lo que el balance de inventario de pedidos de PMI y algunos indicadores principales han mostrado durante algunos meses y creemos que los PMI europeos se moverán un poco más bajo en el futuro. meses. Sin embargo, como argumentamos la semana pasada, esto no es una señal de que nos dirigimos a una recesión, solo que el crecimiento puede no ser tan alto como en trimestres anteriores. Esperamos que el crecimiento del PIB trimestral se estabilice en torno al 0,5% t / t este año.
En los EE. UU., Los PMI sorprendieron al alza, pero recomendamos precaución aquí: el índice de servicios PMI se recuperó de algunos meses de impresiones sorprendentemente bajas y el PMI manufacturero aún está alcanzando los grandes aumentos en el índice de fabricación ISM correspondiente (sigue siendo un un poco desconcertante por qué hay una brecha entre los dos índices). Como argumentamos la semana pasada, los PMI regionales sugieren que la fase de aceleración también ha terminado en los Estados Unidos.