Los analistas de Nomura ofrecieron una vista previa antes de los datos clave de EE. UU. Para la sesión de EE. UU.
Citas clave:
"Ingresos y gastos personales: pronosticamos un aumento constante de 0,4% mensual en el ingreso personal de junio (consenso: 0,4%) a medida que los ajustados mercados laborales y el crecimiento estable del empleo ayudan a aumentar gradualmente las ganancias. Consenso: 0.4%), a pesar de las ventas al por menor de soft-core en junio. El gasto en no duraderos, excluidos los combustibles y la gasolina, probablemente se ralentizó, mientras que el gasto en gasolinaProbablemente aumentó fuertemente. Las ventas de vehículos de motor y repuestos probablemente aumentaron de manera saludable, según los recibos de los concesionarios de automóviles y partes en junio. Además, esperamos un repunte del gasto en servicios en junio, impulsado por las sólidas ganancias en el gasto en servicios de alimentos en junio. Un mercado laboral saludable y un optimismo persistente del consumidor continuarán respaldando el gasto personal en el corto plazo.
Desfiladores de PCE: prevemos que la inflación básica del PCE disminuya a 0.06% intermensual en junio (consenso: 0.1%), bajando desde 0.2% en mayo, probablemente bajando la tasa interanual 0.1pp al 1.9% (1.88%, consenso: 2.0%). Dentro de los detalles del PCE básico, es probable que la contribución de los componentes cubiertos por los datos del IPC se desacelere, contribuyendo con solo 2.3 pb al aumento de la maternidad de junio después de una contribución de 18.7 pb en mayo. Si bien la inflación de los alquileres en el informe del IPC de junio aumentó fuertemente, el índice de precios del PCE básico tiene menos peso en los componentes relacionados con el alquiler. Es probable que los componentes relacionados con PPI repunten en junio, contribuyendo aproximadamente con una debilidad de 1 pb a la inflación PCE básica de la madre en junio después de una contribución negativa en mayo. Para los componentes no básicos, esperamos un modesto aumento de 0,2% en las mamas en los precios de los alimentos y una disminución de 0,3% en las mamas en los precios de la energía, en línea con el informe del IPC de junio. En total,
Índice de costo de empleo, segundo trimestre: pronosticamos una ganancia intertrimestral de 0.6% en el índice general de costos de empleo para el segundo trimestre de 2018 (consenso: 0.7%) y una ganancia intertrimestral de 0.6% para el componente de sueldos y salarios, correspondiente al 2.8% anual para ambas series . El crecimiento salarial durante el segundo trimestre, según lo informado por el informe de empleo mensual de BLS, aumentó de manera saludable en un 0,65% t / t para el total de trabajadores privados y en un 0,8% t / t para la producción y los empleados no supervisores. El componente de sueldos y salarios de la ECI aumentó fuertemente en 0.9% intertrimestral en el primer trimestre con una amplia base entre los subcomponentes. Sin embargo, consideramos que ese ritmo es insostenible en los próximos trimestres, ya que parte de ese aumento fue impulsado por un aumento inusualmente fuerte en el sector de servicios financieros.
Índice de precios de viviendas de Case-Shiller: los precios de las viviendas residenciales aumentaron un 6,6% interanual en abril, muy por encima del ritmo de crecimiento de los ingresos y los salarios. Con una oferta escasa y una demanda constante de los consumidores, es probable que los precios de las viviendas sigan aumentando en el corto plazo.
PMI de Chicago: pronosticamos una baja de 1pp modesta a 63.1 para el PMI de julio de Chicago (Consenso: 61.8). En una base ajustada por el PMI de Chicago, las encuestas regionales han enviado señales un tanto contradictorias sobre la actividad empresarial, con una disminución de la encuesta de Empire State, pero una mejora en la publicación de la Fed de Filadelfia . Tomado en conjunto, creemos que el optimismo empresarial se mantuvo firme en julio, en consonancia con la demanda constante, pero las preocupaciones relacionadas con el comercio pueden haber influido marginalmente en el sentimiento .
Confianza del consumidor: Esperamos que la confianza del consumidor mejore levemente a 127.0 en julio (Consenso: 126.5). El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se redujo ligeramente durante el mes, lo que refleja en parte el aumento de las preocupaciones comerciales de los consumidores. Sin embargo, los fundamentos del consumidor probablemente se mantengan firmes con una baja tasa de desempleo y un crecimiento estable del empleo, y seguimos esperando que la confianza del consumidor se mantenga elevada en el corto y mediano plazo ".