Dólar: ¿El FOMC activará una extensión del rally o una reversión?

[Gaby.pip]

La escalada del dólar estadounidense (USD) se ha reducido a niveles muy incómodos para los bajistas en la divisa , dentro de una distancia de la zona de 110,00 en el cruce dólar-yen (USDJPY), pasando por debajo de la media móvil de 200 días y el gran nivel redondo de 1,2000 en el par euro-dólar (EURUSD) y echando una mirada por debajo del área de 0,7500 en el cruce dólar australiano-dólar estadounidense (AUDUSD). El cable libra esterlina-dólar (GBPUSD) ha sido lanzado al abismo por los últimos datos débiles del PIB del Reino Unido y el cruce dólar-corona sueca (USDSEK) se ha vuelto casi parabólico.

Con la reunión de esta tarde del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), los rendimientos de los bonos de los Estados Unidos han aumentado recientemente, como el indicador coincidente clave del reciente repunte del billete verde, con el índice de referencia de 2 años empujando el nivel del 2,50% y el de 10 años recientemente interactuando con el nivel del 3,00% y el máximo de 6 años justo por encima. Las expectativas de tasas de la Fed están equilibradas en "dos o tres más para 2018", lo que también se refleja en los pronósticos de la gráfica de puntos de la Fed para el resto del año.

Un par de pronosticadores incluso están buscando un alza en la reunión de esta tarde, un paso/una indicación que dudamos mucho que la Fed quiera hacer, incluso si su presidente, Jerome Powell, quisiera más flexibilidad para mudarse reuniones sin conferencias de prensa (o posiblemente presentando conferencias de prensa en cada reunión, como se ha discutido). Más allá de este diciembre, el mercado sigue siendo escéptico de que la Fed alcance sus pronósticos ya que las expectativas de la curva de rendimiento son en gran medida planas más allá de la reunión de diciembre.

Con la naturaleza de la declaración de la Fed de esta tarde puesta a un lado, el telón de fondo es diabólicamente difícil: ¿es esto un clásico "comprar el rumor y vender el hecho" en el dólar incluso si la Fed es relativamente dura, o la aún tremenda pila de posiciones cortas especulativas del billete verde alimentan un apretón adicional? Además, si los rendimientos de los Estados Unidos son el principal combustible, tenemos cortos sin precedentes en los futuros de tasas de interés de los Estados Unidos, proporcionando una presión diametralmente opuesta sobre la situación (es decir, una reducción significaría menores rendimientos estadounidenses) si los operadores de las tasas de interés no encuentran suficiente aroma halcón (hawkish) en la declaración del FOMC de esta tarde para extender sus ventas.

Vale la pena señalar el débil PMI manufacturero de Corea del Sur de anoche, por debajo de 50, en 48,4, lo que sugiere una débil demanda de la parte continental de China, lo que se ajusta a nuestra tesis de "desaceleración de China". Manténganse al tanto.

[Enrique Ross]

CAD : The Loonie se desplomó luego del último informe canadiense sobre IPC, según el cual las cifras generales no llegaron a las estimaciones de los analistas. A su vez, el USDCAD subió a un nuevo máximo de 1 año ya que los mercados redujeron las apuestas al alza de tasas del Banco de Canadá con los mercados de OIS ahora con un 53% de probabilidad de una subida en julio desde un 60%.

EUR : Los datos PMI de la zona euro de junio se combinaron generalmente con la lectura del servicio subiendo a un máximo de 4 meses a 55, por encima de las previsiones, mientras que la manufactura permaneció estancada en un mínimo de 18 meses de 55, lo que estuvo en línea con las expectativas las tensiones arancelarias de guerra continuaron pesando sobre el sentimiento de fabricación. En general, la lectura compuesta impresa más alta que las expectativas, lo que sugiere que la zona euro está recuperando impulso, y la encuesta sugiere que el PIB aumentará un 0,5% en el segundo trimestre. Posteriormente, el euro ha estado más firme durante gran parte de la mañana, a pesar de un golpe inicial en medio de informes de que el partido SPD en Alemania se está preparando para una elección anticipada.

El crudo: D ATA muestra un 53,0% de los operadores están neta de duración con la relación de los comerciantes largo a corto en 1,13 a 1. De hecho, los comerciantes han mantenido largas netas desde el 25 de mayo, cuando el petróleo - El crudo operó cerca 7191,6; el precio se ha movido un 5,9% más bajo desde entonces. El número de operadores netos es 3.8% más bajo que ayer y 18.3% más bajo que la semana pasada, mientras que el número de operadores net-short es 17.5% más alto que ayer y 4.2% más alto que la semana pasada.

Normalmente tomamos una opinión contraria al sentimiento de la multitud, y el hecho de que los operadores sean netos sugiere petróleo: los precios del petróleo estadounidense pueden seguir cayendo. Sin embargo, los operadores son menos netos que ayer y se compararon con la semana pasada. Los cambios recientes en el sentimiento advierten que la actual tendencia del precio del Petróleo y el Petróleo de EE. UU. Podría revertirse más pronto a pesar de que los operadores permanecen netos.

[Enrique Ross]

El par XAU/USD revirtió su curso el viernes y cayó a su nivel más bajo desde diciembre en $ 1236 mientras el dólar continuaba reuniendo fuerza. En la segunda mitad del día, sin embargo, el par retrocedió una parte de sus pérdidas y fue visto por última vez cotizando a $ 1242, donde todavía estaba abajo de $ 5, o 0.4%, en el día.

La acción del precio del par el viernes parece estar dominada por la valoración del dólar. El índice del dólar estadounidense , que cerró todos los días de la semana en el territorio positivo, extendió su alza a un nuevo máximo de 2 semanas a 95 el viernes. Sin embargo, el índice perdió su tracción en la primera sesión de NA y comenzó a borrar sus ganancias, lo que ayudó al par XAU / USD a alejarse de los mínimos. Por el momento, el índice solo subió un 0.06% a 94.63.

Los datos de Estados Unidos del viernes mostraron que la lectura preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 97.1 para no cumplir con las expectativas del mercado de 98.2. El informe destacó las crecientes preocupaciones sobre el posible impacto negativo de la política comercial de la administración Trump en la economía.

Mientras tanto, tras los informes mixtos de ganancias de las grandes instituciones financieras de Estados Unidos, los principales índices de renta variable se mantienen relativamente tranquilos durante la primera mitad de la sesión, con el Dow Jones Industrial Average y el S & P 500 añadiendo un 0.3% y 0.15% respectivamente.

Si el par cierra la semana en que se está negociando actualmente, registrará su cuarto cierre negativo semanalmente en las últimas cinco semanas.

Niveles técnicos a considerar

Por el lado positivo, la resistencia inicial se alinea en $ 1256 (11 de julio alto / 20-DMA) por encima de $ 1265 (máximo del 9 de julio) y $ 1278 (50-DMA). En el lado negativo, los soportes se alinean en $ 1241/39 (mínimo diario / mínimo del 2 de julio), $ 1234 (200-WMA) y $ 1228 (16 de julio de 2017, mínimo).

[Enrique Ross]

Petróleo Crudo WTI
El mercado del petróleo crudo se ha estabilizado un poco durante la sesión del jueves, ya que el nivel de 70 dólares ha ofrecido un poco de apoyo psicológico. Sin embargo, señalaría que más allá del apoyo psicológico, no hay nada en el gráfico que me diga que debemos tener mucha fe en este nivel. Obviamente, podríamos rebotar, pero creo que después de ver la brutalidad de la venta del miércoles, es muy probable que veamos a los vendedores entrando en los rallies. Si bien no estoy necesariamente preparado para comenzar a vender este mercado desde una perspectiva a más largo plazo, sí creo que los rallies a corto plazo se toparán con mucha presión de venta.

Brent
Los mercados del Brent intentaron subir durante la jornada del jueves, pero encontraron suficiente resistencia en el nivel de 75 dólares para volver a venderse nuevamente. Este mercado se vio especialmente afectado durante el miércoles, como lo atestigua una importante línea de tendencia alcista. Creo que, si este mercado cae, debe buscar vender el mercado del crudo WTI inmediatamente, especialmente si la línea de tendencia alcista se rompe. No es que no pueda vender el Brent, es solo que el WTI tendrá que ponerse al día con él, ofreciendo así una mejor oportunidad. No tengo ningún interés en comprar este mercado, pero sí reconozco que un movimiento por encima del nivel de 75 dólares probablemente nos llevará hacia el nivel de 76.50. Este es un mercado muy ruidoso, pero decididamente bajista desde hace varios días.