PREVISIÓN FUNDAMENTAL DEL EURO: NEUTRAL
El euro se ha mantenido prácticamente sin cambios frente a sus principales pares
El rally posterior a la Cumbre de la UE ha fracasado debido al cambio de enfoque hacia el BCE
Los optimistas PMI de la UE pueden impulsar el euro, el seguimiento no es un hecho
A primera vista, parece que el euro ha estado disfrutando de fuertes ganancias últimamente. Una mirada más cercana revela que una cantidad desproporcionada de su fuerza parece expresarse frente al dólar estadounidense . Desde finales de marzo, el EUR / USD ha subido un 6,5%. Mientras tanto, mi índice del euro basado en las principales empresas ha subido un 0,2% durante el mismo período, consulte el gráfico a continuación. Este último promedia el EUR frente al USD , JPY , GBP y AUD .
Donde el euro está luchando es contra el dólar australiano vinculado al crecimiento. Esto es comprensible dada la recuperación del sentimiento del mercado mundial desde finales de marzo. En consecuencia, esto ha afectado a monedas anti-riesgo como el dólar estadounidense y el yen japonés. De hecho, el rendimiento en EUR / JPY este año es comparable al EUR / USD. Recientemente, la última fortaleza del euro se produjo después del acuerdo de la Cumbre de la UE el 21 de julio.
Esto abrió la puerta a un acuerdo de 750.000 millones de euros que trabaja en conjunto con medidas agresivas de flexibilización del Banco Central Europeo (BCE) . Estos impulsaron el optimismo económico y allanó un camino para una mayor integración europea . Desde entonces, sin embargo, el euro se ha mantenido en general en un entorno neutral. El foco puede estar cambiando al anuncio de la tasa de interés del BCE del próximo mes.
La semana pasada, el acta de la reunión de julio del BCE destacó que las autoridades económicas esperan más claridad sobre las perspectivas de inflación en septiembre. Hasta entonces, el banco central podría esperar hasta que haya nuevas proyecciones del personal para decidir el camino a seguir para las medidas no convencionales. Mientras tanto, el aumento de los casos de coronavirus en Alemania ha provocado que los líderes descarten una mayor flexibilización de las medidas de bloqueo.
Con eso en mente, la trayectoria del euro puede permanecer bastante neutral. La mayor volatilidad podría producirse frente al USD, JPY y AUD a medida que interactúan con los mercados de valores mundiales. Últimamente, los economistas han tendido a subestimar la salud y el vigor del bloque regional. Quizás los optimistas PMI de Markit de Francia, Alemania y la zona euro podrían impulsar al euro. Es posible que el seguimiento deba esperar hasta que el BCE elija su siguiente camino .