El BCE puede orientar el número de excursiones por año - ABN AMRO
"Klaas Knot, el gobernador hakkish del banco central holandés, discutió la perspectiva de la política de tasas de interés del BCE hoy", señala Nick Kounis, jefe de mercados financieros de ABN AMRO, y agrega: "En una entrevista con el periódico alemán Boersen-Zeitung. , dijo que la guía "durante el verano" sobre el período de tasas de política sin cambios fue una expectativa y eso significa que "hay otros resultados posibles en torno a esta expectativa central, en ambas direcciones".
Citas clave
"Tal vez, como era de esperar, dada su inclinación, pensó que esto podría significar más temprano que tarde. El Sr. Knot afirmó que 'si nuestro escenario de referencia se confirma en los próximos meses, podríamos pensar nuevamente en el ritmo de nuestra normalización y no tendríamos que hacerlo. "De hecho, también restó importancia al reciente resultado" decepcionante "de la inflación subyacente, y dijo que todavía había" fundamentalmente "buenas razones para esperar que la inflación subyacente se acelere".
"Luego pasó a discutir las opciones para una mejora adicional de la orientación a futuro del BCE, para elaborar no solo el cronograma de la primera subida de tipos, sino también el ritmo de la normalización. Una de las opciones que lanzó fue la de comunicar cómo muchas veces al año, el BCE tendría que aumentar la tasa de la política. Aquí también parecía inclinarse hacia el lado agresivo, sugiriendo que el banco central podría tener razones para sacar las tasas de interés fuera del territorio negativo "tan pronto como sea posible".
"Otros funcionarios del BCE , como Benoit Coeure y Peter Praet, también han discutido la orientación futura. Sin embargo, el señor Coeure, un centrista, pareció señalar, al señalar los pronósticos de las sofisticadas Reglas de Taylor, que las tasas de interés subirían a un ritmo extremadamente lento Mucho dependerá de la trayectoria de la inflación subyacente y de las identidades del próximo presidente y economista jefe del BCE, ya que los términos de Mario Draghi y Peter Praet finalizarán el próximo año. Nuestra opinión es que la inflación subyacente se recuperará lentamente, "mientras que los centristas en lugar de los halcones tomarán el mando de la Junta Ejecutiva. En cuanto a la orientación a futuro, ofrecer orientación sobre el ritmo de las alzas, en lugar del momento preciso, condicionado a la perspectiva, podría ser una buena manera de evitar la volatilidad innecesaria".