Pronóstico Forex y de Cripto monedas de Febrero: 12 - 16, 2018

[Enrique Ross]

La política monetaria específicamente, dijo el gobernador, "es más probable que el próximo movimiento en la tasa de efectivo suba, no hacia abajo, reflejando la mejora en la economía". El último aumento en la tasa de efectivo fue hace más de siete años, por lo que un aumento será un shock para algunas personas. Pero vale la pena recordar que el escenario más probable en el que aumentan las tasas de interés es uno en el que la economía se está fortaleciendo y el crecimiento de los ingresos también está mejorando ... El Consejo del Banco de la Reserva no ve un caso sólido para un ajuste monetario a corto plazo política. "El dólar australiano se abre en Asia esta mañana en USD0.7755, con AUD / NZD en 1.0515 y GBP / AUD1.8350.



AUD/NZD
Rango esperado: 1.0425 - 1.0575

A diferencia de su primo australiano, el dólar de Nueva Zelanda hizo un nuevo récord frente al USD el jueves, aunque solo marginalmente. El NZD / USD alcanzó un mejor nivel justo por encima de 0.7375 el miércoles, pero durante la mañana europea de ayer, logró extender sus ganancias a un máximo alrededor de 0.7385. Este rendimiento superior hizo que el cruce entre AUD / NZD cayera a una 'gran figura' de 1.04 por primera vez desde julio del año pasado.

[Elvis_Cardenas]

El reciente aumento en las tasas de endeudamiento, en forma aislada, presenta un viento en contra para la inversión de capital. Sin embargo, el gasto en equipamiento debería mantenerse fuerte a la luz de las ventas sólidas, el aumento de las ganancias y los elevados planes de gastos.

Aumento de los costos de capital

Un repunte de la inflación, una política monetaria más restrictiva y un aumento en la emisión neta del Tesoro han llevado las tasas de endeudamiento a máximos de varios años. ¿El aumento deletrea la ruina para las áreas sensibles de la economía como el gasto en equipamiento? Después de subir a un ritmo de dos dígitos en la segunda mitad de 2017, el gasto en equipamiento parece haberse enfriado en el primer trimestre. La desaceleración puede generar cierta preocupación de que las tasas de interés más altas estén empezando a dar un mordisco a lo que fue una carrera impresionante para el gasto de equipos el año pasado. La teoría económica convencional nos dice que las empresas reducen la inversión a medida que aumenta el costo real del capital. Sin embargo, eso supone que otras condiciones son iguales, y rara vez lo son.

Cuando Ceteris no es Paribus

Como se ilustra en el gráfico superior , el endurecimiento de la Fed apenas ha sido una sentencia de muerte para el gasto empresarial. El gasto en equipamiento se ha fortalecido desde que la Fed comenzó a elevar las tasas a fines de 2015 y, en ciclos anteriores, se mantuvo a flote a medida que subieron las tasas de interés. Esperamos que el impacto de las tasas más altas sea marginal debido a condiciones favorables para los desembolsos de equipos.

Para empezar, las decisiones de gasto no solo se basan en el costo del capital, sino en el rendimiento total de la inversión, que está influenciado por la demanda final. Se espera que las ventas finales reales repunten en los próximos trimestres a medida que los ingresos familiares se beneficien de un mercado laboral cada vez más ajustado y de la factura fiscal del pasado mes de diciembre. La reducción de las tasas impositivas corporativas del proyecto de ley también debería ayudar al gasto de inversión a medida que las empresas -específicamente limitadas financieramente- tengan más fondos disponibles para nuevos equipos. Los planes de gastos de capital, medidos por los PMI regionales de la Fed, se ubican muy por encima de los máximos registrados en las últimas dos expansiones (gráfico central).

[Enrique Ross]

Los problemas del sector de la tecnología continúan cuando la matriz de Google Alphabet Inc arrojó más del 5% en una caída masiva en los márgenes brutos mientras Google continúa quemando efectivo en su intento de desafiar a Amazon en la tecnología del "mundo inteligente" y desbaratar otras acciones de FAANG. Apple también cayó un 1,7 por ciento, cayendo por la quinta sesión consecutiva de temores de desaceleración de la demanda de iPhones.

Si bien ha habido una sensación de pesimismo después de las ganancias que impregna los mercados, lo que sugiere que esto es casi tan bueno como lo que va a obtener. Los comentarios de Caterpillar, líder industrial, durante la conferencia de ganancias de la compañía indican que los resultados del Q1 fueron la marca más alta para el año, hicieron que los inversores reafirmaran sus dudas sobre la narrativa de crecimiento global y alimentaron un mayor impulso a la baja en el mercado de acciones de EE. UU.

El aumento súbito en los rendimientos de EE. UU. Ya había influido en el sentimiento de la equidad, pero cuando se toma en cuenta el derrumbe de las acciones tecnológicas y Caterpillar no es más que una perspectiva tranquilizadora, se convierte en un día muy difícil en el parqué.

Después de probar el promedio móvil de 100 días en USDJPY y retroceder más bajo. El dólar de EE. UU. Aún no parece estar listo para el horario de máxima audiencia. Sin embargo, más allá de los problemas técnicos, la falla en eliminar el 3% del nivel de UST a diez años de manera convincente tiene un impulso momentáneo aplastado.

Mercados de petróleo

Después de que Brent Crude imprimiera su precio más alto desde 2014, los precios bajaron luego de que el mercado fuera tomado por sorpresa y completamente sorprendido por los comentarios del presidente Trump sugiriendo que Estados Unidos y Francia podrían llegar a un acuerdo sobre el acuerdo nuclear de Irán. Sin embargo, con un apetito global cada vez menor para los activos de riesgo a raíz de la venta masiva de acciones de los Estados Unidos, eso también ha ofrecido poco apoyo para los precios. Sin embargo, cuando se agravan por la API que informa una construcción sorpresa en crudo, los comerciantes están un poco aturdidos por el paisaje cambiante.

Sin lugar a dudas, los traficantes de espalda y la imprevisibilidad continúan marcando la presidencia de Donald Trump; pero debemos esperar que la importancia nuclear de Irán permanezca en el centro.

Mientras tanto, los comerciantes recurrirán a la tarea inmediata, los inventarios de crudo y el PIB de los EE. UU., Lo que podría tener una influencia notable en los precios de la energía.

El mercado sigue siendo un petróleo extraordinariamente largo, pero ha habido una gran cantidad de dinero fresco persiguiéndolo más. El peligro está siendo atrapado en un escenario de comercio abarrotado especialmente para aquellos inversores que están comprando cerca de la cima, y ​​es posible que hayamos visto un poco de esa influencia en el juego de la noche a la mañana.

Sin embargo, a diferencia de la negociación sobre dinámicas de oferta y demanda reales y fundamentales, la incertidumbre geopolítica lleva la volatilidad a un nivel completamente nuevo debido al riesgo principal.

[Enrique Ross]

Los precios del petróleo crudo no han podido aprovechar las grandes ganancias obtenidas durante las sesiones del lunes. Esas ganancias fueron impulsadas por las crecientes preocupaciones sobre la posible restricción de las exportaciones petroleras iraníes después de que el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, acusó a Teherán de tener un plan secreto para construir armas nucleares. Israel dijo que tiene pruebas del programa de armas nucleares de Irán, que, si se demuestra, podría revocar el acuerdo de 2015 y conducir a la reimposición de sanciones económicas contra Irán, incluida la restricción de sus exportaciones de petróleo. Pero uno tiene que preguntarse cuál es exactamente el motivo de Israel dado el momento de este anuncio, ya que su aliado más cercano, Estados Unidos, está considerando firmemente retirarse del acuerdo y volver a imponer sanciones a Irán. El presidente de EE. UU., Donald Trump, tiene hasta el 12 de mayo para tomar una decisión. Cuanto más espere, Mientras más nervioso esté el mercado del petróleo, más podremos ver una mayor volatilidad del precio en los días previos al día de la decisión. No se equivoquen, Irán es un gran jugador de petróleo, el quinto del mundo y el tercer mayor productor de la OPEP, y lo que Estados Unidos decida tendrá un gran impacto en los precios. Pero hay que preguntarse cuántos de los riesgos Trump revocando el acuerdo nuclear ya tienen un precio. Aunque no totalmente, creemos que ya está en el precio. Por lo tanto, el mayor riesgo en lo que respecta al precio del petróleo sería si los EE. UU. Deciden no retirarse del acuerdo. Esto probablemente causaría una fuerte caída en los precios del petróleo crudo. En cualquier caso, dudamos de que los precios del petróleo se mantengan elevados por mucho tiempo de todos modos. Si se toma una decisión contra Irán, Arabia Saudita y otros países de la OPEP podrían aumentar fácilmente su producción para llenar el vacío. Pero el verdadero problema para la OPEP es Estados Unidos. Aquí, los suministros de petróleo continúan creciendo y no hay signos de una reversión. Por lo tanto, una vez que se clasifica la situación iraní, es probable que el enfoque del mercado vuelva a los Estados Unidos.

[Elvis_Cardenas]

BCE: se anuncian 3 millones de taper mientras las tasas permanecen en espera

El BCE anunció el fin de su programa QE hoy, con una reducción de 3 millones a € 15 mil millones / mes hasta diciembre de 2018, señala Jacqui Douglas, estratega jefe europeo de macro en TDS.

Cotizaciones clave

"La orientación tarifaria también se hizo mucho más explícita, reemplazando" bien pasado el horizonte de las compras de activos netos "con" al menos hasta el verano de 2019 y en todo caso durante el tiempo necesario para asegurar que la evolución de la inflación permanezca alineada con las expectativas actuales de un camino de ajuste sostenido ".

"La redacción hasta el verano de 2019 sugiere que no veremos aumentos de tasas hasta septiembre como poco, por lo que el BCE efectivamente ha dicho a los mercados que el lenguaje anterior" bien pasado "que los mercados entendían significaba alrededor de 6 meses, en realidad significa al menos 9 meses desde su punto de vista ".

"El hecho de que el BCE se sintiera lo suficientemente cómodo con las perspectivas para poner fin definitivamente a QE hoy sugiere que Draghi se mantendrá bastante optimista sobre las perspectivas de crecimiento a pesar de las sorpresas a la baja que hemos visto recientemente, para justificar el final de QE ".

"Con una conferencia de prensa optimista probablemente en el camino, creemos que esto pondrá un piso por debajo del euro".

[Enrique Ross]

La Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) publicó números de empleo para el mes de mayo. La tasa de desempleo cayó al 5.4%, que es el nivel más bajo desde 2012. Esa fue la única buena noticia . La cantidad de personas empleadas durante el mes fue de 12K, que fue menor que los 18,000 previstos. Peor aún, la tasa de participación, que mide el número de personas que buscan trabajo activamente, cayó al 65.5% desde el 65.6% del mes pasado.

En el Reino Unido, la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) publicó las ventas minoristas para el mes de mayo. Las ventas minoristas aumentaron 1.3% y a una tasa anual de 3.9%. Esto fue más alto que el esperado incremento de 0.5% y 2.4% respectivo. Las ventas minoristas principales estrechamente seguidas aumentaron a una tasa MoM de 1.3%, que fue mayor al 0.3% esperado y a una tasa anual de 4.4% que fue mayor que el 2.5% esperado. El salto en las ventas minoristas se atribuyó a la boda real, que ocurrió a principios de mes. Fue el evento más visto en el Reino Unido este año.

En China, la oficina de estadísticas publicó una decepcionante producción industrial, inversión en activos fijos y datos de ventas minoristas. La producción industrial aumentó un 6,8%, que fue inferior al 6,9% esperado. Las cifras de ventas minoristas aumentaron una tasa anualizada del 8,5%, que fue inferior al 9,6% esperado. Además, las inversiones en activos fijos aumentaron un 6,1%, que fue a un ritmo más lento que el 7,0% esperado. Estas cifras son un reflejo del impacto del aumento de las tensiones comerciales. Se espera que estas tensiones aumenten a medida que la administración de Trump publique una lista de los artículos de China en los que colocará los aranceles.

[Enrique Ross]

Panorama:
Estamos perdiendo nuestro control sobre el papel del dólar como un destino seguro cuando aumenta la aversión al riesgo. A veces lo hace y otras veces no. Como los rendimientos cayeron durante toda la semana, lo que indica un aumento en la aversión al riesgo, el dólar bajó y subió. El repunte del dólar de ayer parece haber surgido de alguna otra fuente que no sea solo el riesgo, tal vez la probabilidad de que la cumbre de la UE de hoy y mañana sea un fracaso total que deje la reputación de todos en ruinas.

Obtenemos hoy la versión final del PIB del primer trimestre, que generalmente no es un motor de mercado, y la opinión final de la Reserva Federal sobre las capacidades de estrés de los bancos (que por supuesto quieren emitir dividendos como los dulces). Más importante es el ingreso y el gasto personal de mayo del mañana. ¿Mostrará una economía robusta, incluso espumosa? Si probablemente. La burbuja del dólar continúa inflando.

[Elvis_Cardenas]

El PCE básico aumentó 0.2% mes a mes pero esto llevó la tasa anualizada a 2.0%, finalmente alcanzando el objetivo.

El gasto personal se redujo a + 0.2% frente a un esperado + 0.4% y el ingreso personal se recuperó un poco del mes pasado.

La PCE básica es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal que utiliza para ayudar a evaluar si la inflación está llegando alrededor de su objetivo del 2%. Continúa a la zaga de la tasa de inflación general que, en el 2,8% en mayo, se encuentra en su nivel más alto desde febrero de 2012.

En los últimos dos meses, el PCE básico anualizado ha alcanzado un máximo del 1,8%, aunque la tendencia ha sido marcadamente al alza en los últimos nueve meses. El número de hoy reforzará la opinión de que la inflación se sobrepasará en los próximos meses, aunque la Fed ha indicado que está bastante relajado al respecto.

En general, aquí no hay nada que sugiera que la Fed debería alejarse de senderismo tasas dos veces más antes de fin de año. Esto debería mantener al dólar respaldado, pero podría representar un obstáculo para las acciones y las monedas de los mercados emergentes. Si la curva de rendimiento continúa aplanándose y no hay respaldo de la retórica tarifaria de Trump, entonces podemos esperar que la volatilidad repunte en el próximo trimestre.

[Enrique Ross]

El precio del oro cotizaba casi sin cambios poco antes de la apertura de la sesión ordinaria de Nueva York. A principios de la sesión, el mercado intentó seguir a la baja, después de la fuerte venta masiva del miércoles, pero los compradores entraron para defender el mínimo de la semana pasada en 1238.80 dólares y detener la caída del precio.

A las 10:16 GMT, los futuros del oro para agosto se negocian a 1244.30 dólares, bajando 0.01 dólares o un -0.01%.

Los sospechosos habituales están ayudando a mantener el control de los precios: una mayor demanda de activos de mayor riesgo, mayores rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar más fuerte. El oro tiene una tendencia a debilitarse cuando el apetito de riesgo de los inversores es fuerte, porque no paga dividendos por mantenerlo. Además, el aumento de los rendimientos también ejerce presión sobre el oro porque no paga ningún interés. Además, el aumento de los rendimientos hace que el dólar sea una inversión más atractiva. Esto tiende a reducir la demanda extranjera de oro denominado en dólares.

El oro ayer tuvo demanda más temprano en la sesión. Algunos sitios web de noticias dicen que el soporte fue impulsado por compras de refugio seguro relacionadas con las crecientes tensiones sobre la disputa comercial entre Estados Unidos y China. No estoy seguro de por qué los inversores estaban comprando porque los demás factores fundamentales están trabajando en su contra, pero sospecho que fueron cazadores de gangas comprando desde el mínimo de la semana pasada en 1238.80 dólares y cierto ajuste de posiciones antes del informe de inflación de los consumidores de EEUU.

Pronóstico
En mi opinión, la dirección de los tipos de interés y del dólar está teniendo un mayor efecto en la dirección del oro que las preocupaciones por la guerra comercial. Esto se demostró el miércoles cuando el oro se desplomó en reacción al informe de inflación de los productores de EEUU más fuerte de lo esperado, que aumentó las posibilidades de al menos 2 alzas de tipos más de la Fed este año.

Los precios al productor de Estados Unidos aumentaron ligeramente más de lo esperado en junio en medio de las ganancias en el precio de los servicios y vehículos de motor, lo que generó el mayor aumento anual en 6 años y medio.

Podríamos ver una repetición del comercio del miércoles si el informe de inflación de los consumidores de Estados Unidos resulta lo suficientemente fuerte como para respaldar los planes de la Fed de subir los tipos de interés en septiembre y diciembre. Un informe estable a más fuerte de lo esperado debería impulsar los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que debería hacer que el dólar sea una inversión más atractiva. Esto debería ser suficiente para reducir la demanda de futuros de oro denominados en dólares.

El jueves, el informe de inflación al consumidor de EEUU podría alejar temporalmente el foco del mercado de las preocupaciones comerciales, particularmente si sorprende al alza como el informe de precios al productor de ayer.

Los traders están buscando que tanto el índice de inflación al consumidor general como el índice de inflación del consumidor subyacente muestren un aumento del 0,2 por ciento.

[Elvis_Cardenas]

• Las perspectivas de alza de las tasas de la Fed continuaron empujando al USD al alza el viernes.
• El JPY se vio abrumado por la relajación de las tensiones comerciales y el estado de ánimo de riesgo entre los Estados Unidos y China.
• Las condiciones de sobrecompra a corto plazo provocan cierta toma de beneficios.

El par USD/JPY rindió ganancias tempranas a nuevos mínimos de seis meses y actualmente se ubica en el extremo inferior de su rango de cotización diaria.

El par siguió empujando al par al alza por quinta sesión consecutiva el viernes y fue respaldado por el sentimiento alcista que prevalecía en torno al dólar estadounidense , que ahora se vio recogiendo el apoyo de las expectativas de alza de las tasas de la Reserva Federal.

Mientras tanto, se vio una ola de riesgo sobre el comercio, liderada por la relajación de las tensiones comerciales entre EE. UU. Y China, que pesaba sobre el atractivo de refugio seguro del Yen japonés y colaboró ​​más con el movimiento ascendente del par a un alto nivel intradiario de 112.80, el más alto desde 9 de enero.

Los toros, sin embargo, tomaron un respiro en niveles más altos y optaron por aligerar sus posiciones en condiciones de sobrecompra a corto plazo, especialmente un fuerte aumento de casi 150 pips desde el comienzo de esta semana.

El último tramo de bajada durante la última hora podría atribuirse a los últimos datos económicos de EE. UU., Que muestran que los precios de importación cayeron un 0.4% m / my marcaron su mayor caída desde febrero de 2016.

Mirando el panorama más amplio, la acción del precio de hoy todavía se puede ver como de naturaleza consolidativa y, por lo tanto, el interés de comprar dip es más probable que limite cualquier corrección significativa, al menos por el momento.

Niveles técnicos para mirar

Es probable que cualquier deslizamiento posterior encuentre algún interés de compra reciente cerca del identificador 112.00, por debajo del cual es probable que el par acelere el deslizamiento correctivo hacia la resistencia 111.40 convertida en soporte.

Por el lado positivo, la zona de 112.70-80 ahora parece haber surgido como una resistencia inmediata, que si se despeja es probable que levante el par más allá de la manija 113.00 hacia su próximo obstáculo cerca de la zona 113.35.